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智通財經APP獲悉，里昂發布研報稱，人工智能(AI)淘金熱由充裕流動性推動，并主導今年投資格局。展望明年，該行見到大量證據顯示AI交易即將耗盡動能，盡管該行核心假設為動能與盈利仍將延續至明年上半年，之后才到臨界點，該行因而把明年年中標普500指數目標定在7,200點。該行目前予韓國“增持”評級，作為該行對AI動能最偏好投資標的;同時考慮把印度及(相對較低程度)印尼視作明年上半年一旦科技股行情退潮時的主要輪動目的地?！ ≡撔兄?，估值、盈利預期、指數集中度、資本開支及散戶參與度均顯示泡沫正在形成，再加上美國宏觀基本面日益不穩，風險進一步放大。美國“五大超大規模云服務商”(Hyperscaler 5)過去一年AI投資已呈拋物線式飆升至3,570億美元，同比升73%，但可能因技術顛覆、商品化、資產折舊及循環融資結構等風險組合而脫軌。
里昂又指，新興市場今年以來按美元計算總回報達32%，創2017年以來最佳表現。該行按6個指標判斷這波行情的持續性，發現風險偏好、美元走勢、每股盈利增長及貨幣周期均發出積極信號，時間點及相對價值創造仍存在不確定性。該行預計新興市場行情將延續至明年，并將明年年中MSCI新興市場指數目標定在1,550點，較當前有12%上升空間。
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