【資料圖】
智通財經APP獲悉，富瑞發布研報稱，中興通訊(00763)估值過高，維持“跑輸大市”評級。在股價上漲100%后，中興現以2025年預測市盈率24倍作交易，對應每股盈利年復合增長率為負6.5%。該行的2026及2027年凈利潤預測較市場共識低35%及48%。該行認為隨著投資者對新業務的樂觀預期難以實現，存在估值下修風險。目標價由27.27港元下調至25.71港元。 富瑞指，中興公布2025年第三季收入、核心營業利潤及凈利潤分別同比增長5%、跌115%及跌88%，大幅低于市場預期。毛利率從40%同比下降至26%，導致毛利下降33%。此因電信設備交付延遲，使部分運營商收入從第三季遞延至第四季，以及電訊需求疲軟所致。因此該行預期第四季毛利率將改善。然而，整體而言，隨著中國電訊商進一步削減資本支出，高利潤的電信收入在2025年可能出現雙位數下降。該行未見新業務領域(服務器、交換器)能提供足夠抵銷。
該信息由智通財經網提供
